Er verdipapirloven noe å frykte?
Når Gary Gensler nylig erklærte nesten samtlige kryptovalutaer for “verdipapirer” og saksøkte de amerikanske børsene BinanceUS og Coinbase, kunne vi se markedet selge seg ned betydelig. Det ble et blodbad. Hva er det med verdipapirloven som gjør at kryptoindustrien taper nattesøvn? Betyr det automatisk at prosjekter vil feile? Hva er egentlig verdipapirloven?
Verdipapirloven ble satt på plass i USA i 1933 og handler om kun én ting, investorbeskyttelse og loven er laget for deg! Verdipapirloven skal beskytte mot svindel, urettferdige praksiser og markedsmanipulasjon ved hjelp av strengere regulering.
Hvis det du ønsker å selge faller inn under verdipapirloven kreves det at du registrerer deg hos Securities and Exchange Commission (SEC) som en ansvarlig eier. Ser vi bort fra at dette både er byråkratisk og ofte kostbart, betyr dette også at ditt “desentraliserte” prosjekt, offisielt eies av deg og kan dermed ikke sies å være spesielt desentralisert.
For at noe skal falle inn under verdipapirloven, benyttes ofte Howey-testen, som ble avgjørende i SEC mot W.J. Howey Co. i 1946. Det er tre kriterier som må oppfylles for at noe skal anses som en 'investeringskontrakt' og dermed være et verdipapir.
Investering av penger - Det må være en investering av penger i form av kontanter, eiendeler eller andre verdier.
I en felles virksomhet: Investeringen må være i en felles virksomhet der fortjenesten genereres hovedsakelig gjennom innsatsen til andre, vanligvis en sentral part som utsteder eller promoterer investeringen.
Med forventning om profitt: Investorene må ha en forventning om å tjene profitt hovedsakelig basert på innsatsen til andre, vanligvis gjennom økonomiske gevinster eller avkastning.
Så hvis verdipapirloven egentlig beskytter oss, hvorfor fryktes den?
Nesten alle kryptovalutaprosjekter som dukker opp hevder å være desentraliserte. Dette er ofte en del av salgspitchen. Men når det er en registrert eier mister man muligheten til å hevde at prosjektet er fullstendig desentralisert. I oppsummeringen for mai skrev jeg at det kom 1602(!) nye 'valutaer og tokens' på markedet bare den måneden. Jeg kan med en gang si at 99% av disse er svindel- og bedrageriprosjekter som i stor grad bare er kopier av tidligere prosjekter, men med nye navn. Hvis du driver med svindel og bedrageri, er det siste du ønsker å gjøre å signere navnet ditt som eier å registrere svindelen din hos SEC.
Børser som Coinbase og Binance tilbyr mange av det jeg liker å kalle “casino-tokens” med viten og vilje, fordi de tjener rått på det. De må nå tenke seg om to ganger før de lister disse prosjektene Gensler klassifiserer som uregistrerte verdipapirer.
De kan nå bli holdt rettslig ansvarlig og kraftig bøtelagt, i ytterste konsekvens kan børsene risikere å få suspendert eller tilbakekalt lisensene sine, noe som ville hindre dem i å drive virksomhet i markedet.
Økte regulatoriske kostnader og uklar regulatorisk status skaper også usikkerhet og juridiske risikoer for investorer, og i en kryptoindustri som er såpass ny, frykter man altså at dette kan hindre innovasjon og investeringer i kryptomarkedet.
Under Howey-testen vil de fleste prosjektene der ute bli ansett som verdipapirer, med mindre de har en solid bakgrunn og reelle verdier bak seg. Disse prosjektene kan nå velge å registrere seg hos Securities and Exchange Commission (SEC), noe som vil gjøre arbeidet videre mer krevende og kostbart. Likevel vil de kunne fortsette sin virksomhet. De resterende prosjektene vil enten dø ut eller fortsette å eksistere på utenlandske børser. Bitcoin, Ethereum og Litecoin har nylig blitt anerkjent som handelsvarer av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og vil sannsynligvis forbli upåvirket.
Jeg minnes da Michael Saylor forklarte i et intervju til Raoul Pal, i september 2021, at SEC ville komme etter kryptoindustrien, og hvorfor nesten all “krypto” faller inn under verdipapirloven. Fantastisk å se Raoul bli satt på plass.
- Politiker i Hong Kong Johnny Ng Kit-chong, inviterer Coinbase og andre kryptobørser til å opprette sine hovedkontor i bystaten etter SECs krigshissing. Dette er det nyeste i en rekke forsøk på å kapre pallplassen som verdens største kryptohub.
“I hereby offer an invitation to welcome all global virtual asset trading operators including Coinbase to come to [Hong Kong] for application of official trading platforms and further development plans,” - Jhonny Ng
- Blodrød uke i kryptomarkedet, kun BGB kunne skilte med +2.1% for uken, alt annet er rødt. De største taperne var SCAM1 -41% - SCAM2 -38% - SUI-36% - APT -34% - CFX -33% - SAND-32% - CHZ -32% - DASH -31% - MANA -31%.
- Fear & Greed Indeksen viser “47 - Nøytral” og har falt mer mot fryktsiden enn på lenge. Faktisk må vi tilbake til mars før vi så en så lav måling. Har blodbadet rundt alt-coins smittet over på sentimentet til Bitcoin tradere?
- Solana Foundation avviser SECs anklager om at SOL-tokenet går under verdipapirloven, i likhet med Cardano (ADA). Robinhood avslutter støtten for SOL på sin plattform på grunn av SECs anklager. @U.Today
- I en rapport fra CryptoQuant er nå Bitcoin-reservene på Amerikansk-baserte børser nede på 2017 nivåer og man ser de taper andeler til fordel for plattformer utenfor USAs regulatoriske usikkerhet.
- Floridas guvernør Ron DeSantis kunngjorde sitt kandidatur for presidentvalget i 2024. Han la vekt på å beskytte Bitcoin og motsatte seg opprettelsen av en digital sentralbankvaluta (CBDC). DeSantis kritiserte president Joe Bidens administrasjon for deres holdning til Bitcoin og påpekte trusselen Bitcoin utgjør for tap av kontroll for regjeringen. DeSantis signerte også nylig en anti-CBDC-lov i Florida som forbyr bruken av CBDC-er og anklaget Biden-administrasjonen for å ønske å eliminere andre digitale assets. Selv om Trump fortsatt leder på meningsmålingene har DeSantis stadig flere som stiller seg støttende bak hans kandidatur.
- Økonom Peter St Onge treffer spikeren på hodet, og forteller hvordan flere økonomer nå roper om at Federal Reserve nå skal omgjøre sitt årlige inflasjonsmål til 3%, ikke 2%. Denne er verdt å se. Hvis 2% er ran på åpen gate, så er 3% innbrudd i hus og hjem.
Dagens nyhetsbrev er åpent for alle, setter pris på hver eneste deling!
Dagens Tips: Oslo Freedom Forum starter offisielt i morgen. Ved å bruke denne linken får du automatisk 25% avslag med kupongen “kryptonytt”.
→ Bitcoinsnakk, en samtale om digitale sentralbankpenger.
Det var kjekt å få en shoutout i episoden og :)
Takk for at du leser Kryptonytt! Ha en riktig god dag // Alexander.
Send meg gjerne en BTC-kaffe over Lightning: superbdriving55@walletofsatoshi.com
∞/21
Tusen takk for informasjon. Interessant å lese om verdipapirloven. Bra for Bitcoin.